海外并购最佳时机
在全球矿业企业均面临巨大挑战的情况下,邵杰瑞表示,矿业市场的整合将提速,并购机会很多。
“2014年是中国矿企出手海外并购的最佳时机,该出手时就出手!”德勤管理咨询(上海)有限公司合伙人刘俊龙表示,也许大家都不看好这样的时点,认为有进一步下行的空间,但这时候反而买方面临的压力会小一些,对方可能更急于出售。
在矿业板块,事后诸葛式的怪圈总是循环发生。“在未来需求渐趋明朗之前,并购市场仍然会迟滞不前,这意味着将来在提到某些交易时,肯定会有人说,在当时是多么好的收购机会。”邵杰瑞说。
德勤报告预测,现在进入买方市场。部分初级矿业公司为了生存,需要救星拯救其于危难之中。拥有逆向思维、现金充裕的企业可以通过收购市场震荡中的企业而获益。
目前许多海外矿企缺少资金,使中国企业拥有越来越多的并购机会。德勤报告指出,由于股东回报不景气,矿业公司不太受投资者欢迎,矿业板块出现了创纪录的大量注销和减值。如去年一季度多伦多证券交易所出现十年来首次无矿业IPO上市的情况,澳大利亚证券交易所的融资情况同样出现锐减。而不断下跌的市值使不少企业无法满足贷款资格,无从获得所需资金,高负债比率企业更是为偿还现有贷款苦苦挣扎。许多初级矿业公司正竭力维持生存,资金匮乏导致生产时断时续。即使大型企业也在封停业务,相应缩减资本支出,并试图剥离非核心资产。
德勤咨询(北京)公司合伙人陶然预测,今年中国矿企的并购可能在量和成交额上均呈上升趋势。有一些非常大的矿业交易目前正在讨论中,今年可能会公布。
对于并购的重点领域,德勤报告预测,较小型的并购交易可能围绕加拿大、墨西哥、非洲、巴西等特定市场展开。对有意进行大型整合的企业而言,服务性企业可能是颇具价值的收购目标。
邵杰瑞指出,中国坚持推进的城镇化进程将继续推动基础建设支出、科技进步和国内生产总值的可持续正增长,中国对铜、冶金煤、铝土矿、碳酸钾等战略重点商品的需求将会不断增加。中国矿企的海外并购更多集中在铜矿、金矿及钾肥,铁矿行业不会有以前那么活跃。
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今年民企在海外并购中有望更加活跃。陶然指出,在国内获得资源会受到一些局限,而在国外有成熟的资本市场,许多初级矿业公司在寻求合作机会,在国外进行并购反而较为简单。同时有一些矿业项目对于中国大型央企来说规模太小,但正好符合民企的期望值。
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