本期导读：
●行情回顾：12月钢价先扬后抑，钢价重回跌势;
●供给分析：粗钢产量大幅回落，社会库存重回增仓;
●需求分析：下游需求整体回落，投资增速稳中走低;
●成本分析：原料价格多数回落，主导钢厂谨慎调价;
●宏观分析：资金面紧张情况加剧，环保治理抑制粗钢产能释放;
●综合观点：在1月资金面或有好转的背景下，钢价低位企稳可期，但难有大幅反弹空间。
行情回顾：12月钢价弱势下跌
一、行情回顾篇
受成交回落、期钢下跌影响，自10月底以来的反弹走势，在12月中旬彻底终结。截至12月27日，钢材指数收在3640元/吨，较上月末下跌110元/吨。工地停工增多、年末资金紧张、原料价格下跌、资本市场走低，都成为了制约钢价的主要因素。
从需求层面来看，农历10月(2103.11.03-12.02)销量环比增长18.56%，同比下降7.33%。 总体而言，农历10月正值钢价反弹，成交尚可，但时间进入12月之后，雨雪天气频发，对市场出货有所影响;同时，年末资金紧张以及资本市场的深度调整，都压制着市场的采购节奏。所以本月淡季效应有所体现，拖累钢价走低
从供给层面来看，继10月日均粗钢大幅回落至210万吨以下之后，11月日均粗钢产量继续下降3.34%至203万吨水平，而12月上旬日均粗钢产量更是进一步缩减至201万吨水平。成本压力加大和环保制约，是粗钢产量释放下降的主要原因。但由于淡季需求下滑速度过快，导致供给端收缩对价格的支撑力度也在减弱。
从成本层面来看，本月焦炭、废钢、国产矿价格整体平稳，钢坯价格先扬后抑，较上月末下跌40元/吨，而进口矿受供给增加、钢厂采购减少影响，在月初小幅反弹之后便转入下行通道，月环比价格下跌3.8%。原料价格的整体走低以及年末钢厂为争取订单加大的优惠力度，都导致成本支撑减弱，扩大了钢价的下行空间。
从资本市场来看，随着美联储宣布将从2014年1月开始减少每个月的资产采购项目规模，美元汇率转向强势，对包括黄金在内的以美元定价的国际大宗商品期货价格大幅下跌，对国内大宗商品价格走势将形成压力。叠加年末国内市场资金面紧张效应，国内资本市场全面回落，期钢亦一度跌破3600元/吨关口，从而加重了市场看空氛围，导致低价抛货现象加剧。
12月钢价已经重回跌势，那么接下来的2014年1月，年前钢价将如何演绎?原料价格变化情况如何?资金面情况如何?带着诸多问题，一起来看1月沪上建筑钢材行情分析报告。
